“우리금융지주, 예금보험공사 지분 추가 매력 우려는 어느 정도 반영된 듯”

장원수 기자 입력 : 2021.04.22 10:41 ㅣ 수정 : 2021.04.22 10:41

순이자마진 개선으로 기대 이상의 분기 실적 전망

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[뉴스투데이=장원수 기자] 키움증권은 22일 우리금융지주에 대해 1분기 실적은 예상대로 쾌조의 스타트를 끊었다. 문제는 지금까지 기대 이상의 분기 실적은 주가의 단기 고점의 잣대로 이용되어 왔다는 점이라고 전했다.

 

서영수 키움증권 연구원은 “우리금융지주의 1분기 지배주주순이익은 전년 동기대비 29.7% 증가한 6716억원을 달성했다”며 “시장 기대치 대비 20% 이상 초과하는 매우 양호한 실적”이라고 밝혔다.

 

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서영수 연구원은 “실적 개선의 주된 요인은 첫째, 순이자마진이 전분기 대비 6bp나 개선됨에 따라 이자이익이 전년 동기대비 5.7%, 전분기 대비 3.2%나 증가하였기 때문”이라며 “그동안 저원가성 예금 증가로 조달비용이 크게 하락하면서 순이자마진(NIM)이 개선됐지만 향후에는 대출금리 인상이 반영되면서 2분기에도 마진 개선 추세가 지속될 것으로 예상된다”고 지적했다.

 

서 연구원은 “둘째, 수수료, 유가증권이익 등 비이자부문에서 양호한 실적을 기록했기 때문”이라며 “외화환산이익 230억원, 카드사의 대출채권 매각이익 230억원 등 비경상적 이익도 일부 반영됐다”고 언급했다.

 

그는 “셋째, 전년 말 인력 구조조정 영향으로 판관비가 크게 감소했기 때문”이라며 “그 결과 판관비용율은 46%로 전년 동기대비 4.2%p나 하락했다”고 설명했다.

 

그는 “이처럼 은행, 카드 등의 경상 실적 개선으로 인하여 기대 이상의 실적을 기록했다는 점은 2분기 실적을 낙관적으로 기대할 수 있다는 점에서 긍정적 측면이 적지 않다”고 말했다.

 

그는 “기대 이상의 실적을 기록, 밸류에이션 매력도가 절대적 측면이나, 상대적 측면으로 매우 매력적인 수준에 있다고 판단된다”며 “더욱이 금융소비자보호법 도입 이후 은행간 경쟁 환경이 은행에 우호적으로 변화할 것이라는 점에서 향후 주가의 상승 잠재력이 높은 것으로 판단된다”고 진단했다.

 

그는 “현 단계에서 대주주인 예금보험공사의 추가 지분 매각 가능성을 배제할 수 없다”며 “다만 3개월 내 추가 매각 가능성은 없으며 주가 조정으로 어느 정도 가격에 반영된 것으로 판단된다”고 전망했다.

 

 

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