[버핏이라면] 3분기 사상최대 실적 삼성전자 ‘주가 하락’ 이유는?

강이슬 기자 입력 : 2017.10.13 14:55 |   수정 : 2017.10.13 14:55
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▲ 삼성전자가 13일 올해 3분기 사상 최대 잠정실적을 발표했다. 그러나 주가는 하락세를 보였다. 이날 오전 서울 서초구 삼성전자 서초사옥에서 직원들이 분주히 움직이고 있다. ⓒ 뉴스투데이


 
'버크셔 해서웨이' 최고경영자 워런 버핏은 '단기적 시세 차익'을 무시하고 '기업의 장기적인 내재가치'에 주목한 투자원칙을 고수해 세계적인 주식 부호가 됐습니다. 뉴스투데이는 국내 주요 기업에 대해 '버핏의 관점'에서 분석한 기사를 제공함으로써 주식 투자자들에게 나침반을 제공합니다.<편집자주>
 



삼성전자 3분기, 전년 동기대비 영업이익 178.85% 급증
 
영업이익의 68%는 ‘반도체’, 반도체 공급부족이 사상 최대 실적으로

최대 실적에도 주가 하락은 호재 '선반영' 결과...애널리스트들, “4분기‧내년에도 반도체 호황 이어질 것”


(뉴스투데이=강이슬 기자) 

삼성전자가 또 다시 사상 최대 분기 실적을 경신했다.
 
13일 삼성전자는 지난 3분기 연결기준 매출 62조원, 영업이익 14조5000억원의 잠정 실적을 발표했다. 전기 대비 매출은 1.64% , 영업이익은 3.06% 증가했고, 전년 동기 대비는 매출은 29.65%, 영업이익은 178.85%까지 급증했다.
 
3분기 영업이익률은 2분기(23.06%)를 뛰어넘으며 23.38%로 역대 최고치를 기록했다.
 
사상 최대 분기 실적은 반도체 초호황이 이끌었다. 메모리 반도체 공급부족이 계속되면서 가격과 수요 증가가 계속되고 있다.
 
금융업계에 따르면 삼성전자는 3분기 반도체 부문에서만 약 10조 1000억원의 영업이익을 냈다. 전체의 68%에 해당된다. 또 모바일(IM) 3조2000억원, 디스플레이 9000억원, 가전 3000억원의 실적을 냈을 것으로 추정된다.
 
제품별 영업이익은 D램에서 6조원대 초반, 낸드플래시에서 3조원대 초반, 시스템LSI가 3000억~4000억원의 영업이익을 낸 것으로 보인다.
 
특히 공급부족이 심한 3D낸드플래시 생산을 증가하면서 사상 최대 분기 실적을 기록할 수 있었다. 업계에 따르면 삼성전자의 D램과 낸드플래시의 출하량이 전분기대비 각각 12%, 21% 증가한 것으로 추정된다. 

삼성전자 사상 최대 분기 실적에도 13일 주가는 하락세다. 13일 오후 2시 30분 현재 삼성전자 주가는 271만2000원에 거래되고 있다. 전일대비 2만8000원(-1.02%) 하락했다.
 
이날 주가 하락은 실적에 대한 기대감이 실적 발표 이전에 모두 반영되면서 차익실현 매물이 쏟아졌기 때문으로 분석된다. 이날 장 초반부터 CS, 다이와, 씨티그룹, UBS 등을 통해 외국인들이 차익실현 매물을 내놓았다. 호재에 선반영 된 효과로 풀이된다.

3분기를 이어 4분기, 내년까지도 밝은 전망이 계속된다. 한화투자증권 이순학 연구원은 “삼성전자의 기존 4분기 영업이익 전망치는 16조5000억원으로, 최근 반도체 가격 상승세가 매우 가파른 것을 감안하면 더욱 더 상향 조정 가능성이 높아졌다”라고 설명했다.
 
이 연구원은 앞으로의 최대 관건은 주주환원정책이라고 덧붙였다. 그는 “시장에서는 현재 가이드라인인 잉여현금흐름(FCF)의 30~50% 환원 보다 범위가 높아지기를 기대한다”면서 “다가오는 실적발표 컨퍼런스에서 주주환원정책에 대한 긍정적인 변화만 있다면 삼성전자의 주가는 중장기적인 상승세가 충분히 가능할 것으로 판단한다”고 밝혔다.
 
유진투자증권 이승우 연구원도 “IM을 제외한 전 부문 이익 개선으로 4분기 영업이익은 17조 원대까지 증가할 것”이라고 예상했다.
 
미래에셋투자증권 도현우 연구원은 “D램은 2018년 상반기까지 대규모 공급 증가가 없을 것이기 때문에 타이트한 수급이 이어질 것”이라며 “내년에도 이익 증가 추세는 지속될 것”이라고 전망했다.

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