[뉴투분석] 코스피 투자전략과 직결된 금통위의 금리 결정 변수는?
송은호 기자 | 기사작성 : 2018-10-12 17:35
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▲ 12일 코스피는 전날 폭락을 딛고 반등에 성공했다. 사진=12일 서울 중구 KEB하나은행 딜링룸의 모습 ⓒ연합뉴스


12일 코스피 외국인 700억 순매수로 반등 성공…매도세 대비 새발에 피
 
외국인 투자자금 이탈 공포의 현실화…금리 결정 주요 변수

 
(뉴스투데이=송은호 기자)
 
12일 코스피는 32.18포인트(1.51%)오른 2161.85로 장을 마감했다. 전일 폭락에 따른 반발 매수세가 유입된 것으로 풀이된다. 그러나 이는 회복이 아닌 ‘일시적’ 기술적 반등이라는 것이 업계의 일반적인 의견이다.
 
또한 외국인 700억 순매수에 힘입어 반등에 성공했지만, 최근 외국인 매도세와 비교해보면 새발에 피다.
 
11일만 들여다봤을때, 유가증권시장에서 외국인은 4898억원어치를 순매도했다. 더구나 11일까지 8거래일간 외국인이 순매도한 규모는 2조 3000억원에 달한다.
 
즉, 한미 금리역전으로 우려하던 외국인 자금유출이 현실화된 셈이다.

이에 따라 외국인 투자자금의 움직임은 오는 18일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 금리를 결정할 주요 변수로 작용할 전망이다.
 
금리역전으로 인한 외국인 자금 유출 우려는 그간 경험에 바탕한 의견이다. 실제로 한미 기준금리차가 1%p까지 벌어진 2006년 5~7월, 국내 증권·채권 시장에서 외국인 자금 순유출액은 8조 2000억원에 달했다.
 
만일 미 연준이 12월에 금리로 추가로 인상해 한미 금리차가 1%p로 커질 시, 한국은행은 외국인 투자자금 이탈에 대한 책임을 피할 수 없게 된다.
 
또한 외국인 자금유출 외에도 금리 인상이 필요하다는 목소리는 꾸준히 나왔다.
 

이주열 총재, 금융불균형 누증 지적하며 저금리 부작용 언급

부동산 잡으려는 정부發 금리 인상 압박 및 한미 금리역전 심화도 변수
 
앞서 4일 이주열 한국은행 총재는 저금리의 부작용을 언급하고 금리인상의 필요성을 시사했다. 금융불균형은 저금리로 인한 가계부채 증가, 부동산시장으로의 과도한 자금 쏠림 등을 가리킨다.
 
정부 역시 부동산 규제 효율성을 높이기 위해 금리 인상을 언급했다. 지난달 이낙연 국무총리는 국회 대정부질문에 출석해 한국은행의 기준금리 인상과 관련해 “심각하게 생각할 때가 충분히 됐다는데 동의한다”고 밝힌 바 있다.
 
또한 미국 연방준비제도(Fed)가 지난달 26일 기준금리를 1.75~2.00%에서 2.00%~2.25%로 0.25%p 인상하면서 한미 기준금리차는 최대 0.75%까지 벌어지게 됐다. 이는 2007년 7월 이후 11년 2개월만에 최대치로, 연준의 기준금리 인상 발표 후 외국인 자금이탈에 대한 우려는 꾸준히 제기되어왔다.
 
해외 투자은행, 한은 연내 금리 인상에 무게
 
골드만삭스, 씨티 등 주요 해외 투자은행(IB)들 역시 한국은행이 연내 기준금리를 인상할 것이라고 분석하고 있다.
 
11일 국제금융센터에 따르면, 골드만삭스는 “소비자물가 상승률이 한은 목표 수준으로 가파르게 올랐다”며 10월 금리 인상을 예상했다.
 
씨티는 이주열 총재의 금융불균형 관련 발언을 ‘매파적’이라고 해석했다. 씨티는 “이 총재의 발언은 10~11월 금리 인상을 시사한다”고 진단했다. 씨티는 당초 한은이 내년까지는 금리를 동결할 것으로 예상했다.
 
이와 관련 한국은행은 금통위를 앞두고 신중한 목소리를 내고 있다. 한국은행 관계자는 “미 연준의 금리인상 기조는 지속될 것으로 예상되기 때문에 외국인의 투자자금 움직임에 대한 모니터링을 더욱 강화할 것”이라고 말했다.
 
한편, 윤면식 한은 부총재는 12일 경제상황점검 회의에서 “오늘 주가가 반등하는 등 다소 안정된 모습이지만 미 금리의 기조적 상승, 미중 무역갈등 등 국제금융시장에 불안정을 초래하는 원인은 계속 잠재해 있다”며 “엄중하게 이 상황을 지켜보고 시장에 어떤 영향을 줄지 살펴보도록 하겠다”고 말했다.


[송은호 기자 songea92@news2day.co.kr]
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